Les marchés du crédit affichent aujourd’hui un calme qui va de plus en plus à l’encontre de la réalité. Les écarts de taux des obligations de qualité investissement et à haut rendement occupent des creux de tous les temps, les investisseurs continuent de pourchasser le rendement et les primes de risque ont pratiquement disparu. En surface, les titres de créance semblent bien se porter. Or, sous la surface, les fondations commencent à bouger, ce qui est le plus apparent dans le secteur automobile.

La révolution de l’IA entraîne l’une des poussées de construction les plus capitalistiques de l’histoire moderne, les centres de données étant au cœur d’une vague d’investissements mondiaux pouvant atteindre 3 000 milliards de dollars. Pour les investisseurs en crédit, il s’agit là d’une occasion majeure, bien que la sélectivité demeure essentielle : si de nombreux projets connaîtront du succès, d’autres risquent de stagner ou d’échouer. La compréhension des risques est donc cruciale pour faire la distinction entre les titres de créance  résilients et ceux qui présentent des enjeux.

les facteurs économiques liés à la création de ses propres technologies évoluent rapidement. Ce qui était autrefois une option haut de gamme — réservée aux entreprises dotées d’une solide infrastructure technologique et de gros budgets — est désormais plus accessible, plus flexible et, dans certains cas, moins coûteux que de dépendre de fournisseurs externes.

Au cours des dernières années, les communautés autochtones du Canada — y compris les Premières Nations, les Métis et les Inuits — sont devenues plus actives sur les marchés des capitaux, finançant leur participation à des actifs et agissant comme intermédiaires. Selon un rapport du cabinet Fasken Martineau DuMoulin S.E.N.C.R.L., au moins 111 communautés autochtones au pays ont soit obtenu, soit annoncé une prise de participation dans un projet d’infrastructure majeur entre le début de 2022 et avril 2024. Par le biais d’émissions obligataires publiques et de placements privés, certaines de ces communautés ont levé des capitaux pour acquérir des parts dans des projets d’infrastructure, des projets initiatives et autres.

Alors que l’or atteint des sommets historiques, le débat s’intensifie : couverture stratégique ou pari spéculatif?

Imaginez la scène : nous sommes en 1971, et le président Nixon vient de mettre fin à l’étalon-or, rompant la convertibilité du dollar en or. Le prix fixe de 35 $ l’once appartient désormais au passé. Avançons jusqu’à aujourd’hui : la dette nationale américaine dépasse les 35 000 milliards de dollars, la paralysie politique est devenue la norme, et l’or vient d’atteindre un nouveau sommet de tous les temps. Coïncidence? Pas vraiment.

La flambée de l’or vers des sommets records en 2025 n’est pas une simple anomalie des marchés. C’est le résultat d’un parfait concours de circonstances : pressions macroéconomiques, achats sans précédent des banques centrales et un monde qui semble de plus en plus instable. Mais, avant de vous précipiter pour acheter des lingots, distinguons la réalité des mirages.

S'appuyant sur la note de service de Lin Wells au Pentagone et les recherches de Hendrik Bessembinder, cet article montre que les entreprises qui affichent des rendements modestes mais soutenus sur de longues périodes surpassent largement celles qui enregistrent des performances élevées à court terme. Il en ressort que les investisseurs devraient privilégier les entreprises résilientes, capables de s'adapter à l'évolution de l'ordre mondial, plutôt que de se livrer à des prédictions.

Les équipes de basket-ball universitaires ne gagnent pas parce qu'elles sont les meilleures, elles gagnent parce qu'elles trouvent des moyens de survivre. C'est ça, l'investissement à long terme.

Nous nous penchons sur le risque de défaillance, l’un des principaux défis en matière de placements dans les titres de créance. Nous explorons les données qui sous-tendent ce risque, les tendances actuelles, la rémunération et l’approche de Mawer à l’égard de la gestion des risques.

La semaine dernière, la publication soudaine d'une start-up chinoise spécialisée dans l'IA a ébranlé les marchés. DeepSeek, un nouveau grand modèle de langage (LLM), a démontré des performances comparables à celles du ChatGPT d'OpenAI, tout en réduisant considérablement les coûts de calcul et d'énergie grâce à une conception et à des optimisations innovantes. Cette nouvelle a le potentiel de bouleverser les récits actuels sur l'IA et l'écosystème technologique qui l'entoure et qui a été le moteur des marchés financiers au cours de ce cycle.

Dans cet article, nous allons parler de la structure des instruments AT1, de leur évolution (dont leur utilisation à l’échelle mondiale), de leurs évaluations et de leur utilisation potentielle au sein d’un portefeuille de titres de créance bien structuré.

À de nombreux égards, les placements s’apparentent à la méthode de la navigation à l’estime. Les eaux des marchés sont houleuses et imprévisibles. À l’instar des marins, les investisseurs sont en proie à des renseignements incomplets, à des changements de cap imprévus et à la constante possibilité de dévier largement de leur trajectoire. Le courant — c.-à-d. le momentum — peut être puissant. Les investisseurs doivent donc « naviguer à l’estime » les ratios C.-B., les ratios VE-BAIIA, les bénéfices prévisionnels, les indicateurs économiques précurseurs et les modèles d’actualisation des bénéfices.

L’article qui suit illustre plusieurs suggestions et outils que les investisseurs peuvent intégrer à leurs processus pour braver les eaux houleuses et imprévisibles des placements à long terme.